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【项目驱动力收益及产业动态发展趋势综合分析,中正I项目数据分析】
市场法
市场法是单项资产评估中应用较广泛的方法,在企业并购过程中,也有一定的应用。市场法,主要是要找被评估对象的参照物,
对于企业而言,其参照物往往是**业规模相当的同类型企业,然后根据其参照企业的评估值进行修正,得到被评估企业的价值。
在并购过程中,市场法又变成了间接比较法。往往根据企业的经营状况,找相应的财务比率,然后根据类比企业价值以及财务比率得到被评估企业的价值。
并购过程中,若被评估的企业有业类似的可比公司并持续经营,且β系数接近1,即风险程度和整个市场平均风险差不多,则可用市盈率作为财务比率评估企业价值:
计算公式为“标的公司企业价值=标的公司净利润×可比市盈率”;
并购过程中,若被评估的企业有业类似的可比公司并拥有大量资产,净资产为正的公司则可用市净率作为财务比率评估企业价值:计算公式为“标的公司企业价值=标的公司净资产×可比市净率”;
并购过程中,若被评估的企业有业类似的可比公司且销售成本较低的服务类公司,或者销售成本率趋同的传统行业公司,
则可用市销率作为财务比率评估企业价值:计算公式为“标的公司企业价值=标的公司销售收入×可比市销率”。
市场法在企业价值评估中,从理论上来说,其所需要的参数都能够直接从市场中获取,是客观存在的指标,而*人为地进行确定,
但是,由于我国的资本市场尚处于初步发展阶段,且对于并购企业而言,企业和企业之间的交易案例有明显区别,因此,在实际并购过程中,市场法应用受限。